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吉利(00175)“领克01”正式上市!高性价比挑战合

    发布时间:2018-01-10 12:40  来源:网络整理 

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本文来自中金公司的研报《吉利汽车(00175):领克01正式上市,高性价比挑战合资品牌》,作者为中金公司分析员奉玮。

吉利汽车(00175)是国内领先的自主乘用车品牌。产品主要在中国市场销售,并扩展到其他发展中国家。2016年,吉利总销量为76.6万辆,在自主品牌车企中位列第3; 收入达到537 亿元,在中国汽车企中排名第10。公司同吉利控股集团和沃尔沃成立领克合资公司(50%:30%:20%)。

11月28日,领克(Lynk & Co)正式发布“领克01”,价格区间为15.88万元至20.28万元。中金发表研报表示,预计领克将帮助吉利维持强劲的产品周期,有望成为吉利下一个增长引擎。维持公司2017年以及2018年盈利预测不变,维持公司的“推荐”评级以及33.5港元目标价,对应3000亿港元市值。

“领克01”:价格富有竞争力,合资品牌是主要竞争对手

11月28日,领克(Lynk & Co)正式发布“领克01”车型,价格区间为15.88万元至20.28万元,低于此前17万至24万元的预订价格。“领克01”在11月17日已经开始接受预订,预订价格区间为17万至24万元。据报道,200辆限量版车型在2.1秒内被预订一空,超过6000辆批量生产车型在137秒内被预订一空,显示出该车型的受欢迎程度和竞争力较高。

“领克01”由吉利与沃尔沃联合开发,该车型配备了沃尔沃研发的Drive-E 系列发动机、爱信6AT 变速器、博世9.3 版ESP 系统以及博格华纳第五代Haldex 智能四驱系统,主要竞争对手为大众途观、本田CR-V 以及福特翼虎等合资品牌车型。从图2 可以看出,“领克01”的官方指导价相比竞争对手车型富有竞争力。

“领克01”搭载博世最新的9.3 版ESP 系统,配备17 项业内领先的智能驾驶技术(如AEB 技术、FCW 技术以及ACC 技术等),继承了沃尔沃的高安全标准,在各种路况条件下可以实现更好的操纵稳定性。

创新的业务模式,有望引领行业变革

领克的业务模式在市场营销和销售渠道等很多方面都具有创新性,尤其是在售后服务方面。领克的各款车型都会享受终身免费质保、终身免费Wi-Fi 流量以及终身免费道路援助。同时领克面向客户提供包括线上渠道在内的多种销售渠道。公司产品价格透明固定,预订后将直接送达消费者手中。同时领克通过会员制提供了有别于传统购车或租车的新的用车解决方案和路径。

今年4 月份,领克还在上海车展上展示了公司的“领克03”(轿车)车型。预计“领克03”将采用与“领克01”同样的CMA 平台,预计将由领克位于张家口的新工厂进行生产,有望在2018 年正式上市。

模块化平台:与沃尔沃共享技术、分担成本

“领克01”以及领克另一款即将推出的车型均采用CMA 平台(“紧凑型模块化构筑平台”)。CMA 平台具有高度的灵活性,除了发动机模块位置固定不变,其他如前悬长度、轴距、后悬长度、前后轮距都是可以随意调整的。此外,该平台还可以同时支持传统能源车型与新能源车型。该平台同样应用于沃尔沃的新款紧凑型车型以及吉利未来的多款车型。CMA 平台由沃尔沃和吉利在位于瑞典哥德堡的中欧汽车技术中心(China Euro VehicleTechnology Center)合作开发完成。

基于该平台,吉利与沃尔沃可以在传统车型以及新能源车型方面共享技术以及研发成果,通过分担成本实现最大化协同效应,并且有望受益于规模效应。除了CMA 平台以外,吉利还拥有另外三大平台:AMA 平台、BMA 平台以及DMA 平台。AMA 平台主要用于新能源车型生产。BMA 平台与DMA 平台也是由沃尔沃与吉利合作开发的。

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